福建龙净环保股份有限公司（证券简称：龙净环保，证券代码：600388）近日发布《对于2025年度向特定对象刊行A股股票苦求文献的审核问询函的回复陈诉（编削稿）》，就上海证券来往所建议的刊行决议、诡计情况等问题进行了详备施展。公司拟向控股股东紫金矿业定向刊行股票召募资金不卓绝20亿元，一都用于补充流动资金。

刊行决议中枢因素明确

凭据回复陈诉，本次刊行对象为公司控股股东紫金矿业，召募资金总数不卓绝20亿元，扣除刊行用度后一都用于补充流动资金。刊行价钱细则为11.91元/股，不低于订价基准日前二十个来昔日公司股票均价的80%。紫金矿业容许以自有或自筹资金全额认购，认购数目不卓绝167，926，112股，占刊行前公司总股本的30%。

紫金矿业参与认购的主要沟通包括：沉稳控股股东地位（当今握股比例25%）、助力公司开拓新动力产业、优化公司成本结构。适度2025年12月31日，紫金矿业货币资金余额为655.77亿元，本次认购金额仅占其货币资金余额的3.05%，资金实力饱和。

刊行后股权结构及锁依期安排

按刊行上限测算，本次刊行完成后，紫金矿业偏激一致活动东谈主握股比例将从25%擢升至33.76%。具体握股变动如下：

股东称号

本次刊行前握股

本次刊行后握股

股数(股)

占总股本比例

股数(股)

占总股本比例

紫金矿业

267，764，576

21.08%

435，690，688

30.30%

紫金矿业集团成本投资有限公司

4，790，550

0.38%

4，790，550

0.33%

紫金矿业投资(上海)有限公司

44，956，403

3.54%

44，956，403

3.13%

悉数

317，511，529

25.00%

485，437，641

33.76%

紫金矿业容许，本次认购的股份自觉行扫尾之日起36个月内不得转让，且在订价基准日至本次刊行完成后18个月内不减握其原握有的公司股份。

订价合感性获充分论证

公司从多个维度论证了本次刊行订价的合感性。订价基准日（2025年10月25日）前一来昔日收盘价为15.85元/股，适度2026年3月31日收盘价为17.79元/股，期间涨幅12.24%。与行业指数对比骄横，公司股价涨幅高于上证指数（-1.48%）、中证环保指数（5.18%）、储能产业指数（7.22%），低于光伏发电行业指数（13.69%），全体变动趋势与行业基本面一致。

2025年公司功绩发扬致密，已毕贸易收入118.72亿元（同比增长18.49%），包摄于上市公司股东的净利润11.12亿元（同比增长33.95%），基本面握续向好复旧股价合理波动。

诡计情况：新动力业务快速增长

公司连年来积极激动"环保+新动力"双轮运行策略。2025年环保业务收入92.37亿元，占比77.80%；新动力业务收入26.36亿元，占比22.20%，其中储能业务收入19.27亿元，北京pk10官网绿电业务收入6.00亿元。

新动力业务毛利率从2023年的46.62%下滑至2025年的18.21%，主要因毛利率较低的储能业务收入占比从2024年的71.97%擢升至2025年的76.24%。2025年储能业务毛利率9.25%，绿电业务毛利率46.96%。公司示意，储能业务尚处于发展初期，限制效应尚未显露，跟着产能诳骗率擢升和手艺跳动，毛利率有望冉冉改善。

应收账款与存货风险可控

适度2025年末，公司应收账款账面价值40.30亿元，占贸易收入比例33.95%。环保业务板块应收账款占收入比例31.00%，新动力业务板块为44.27%。公司已建设完善的应收账款处治体系，主要客户为国有控股企业及大型集团公司，资信状态致密。2023-2025年各期末应收账款坏账准备计提比例别离为19.09%、19.82%和21.80%，高于同业业可比公司平均水平。

存货方面，2025年末存货账面价值53.09亿元，其中在家具占比91.46%，主要系环保开发制造业务的定制化坐褥脾气所致。公司存货跌价准备计提充分，2025年末存货跌价准备占存货账面余额比例2.95%，与行业水平基本一致。

召募资金限制合理必要

公司测算畴昔三年资金缺口约22.46亿元，本次召募资金20亿元将灵验补充流动资金，支握新动力业务发展。适度2025年9月末，公司可解放垄断货币资金44.71亿元，但沟通畴昔三年诡计活动现款流入43.92亿元、投资技俩成人性开销56.55亿元、现款分成17.46亿元及偿债等需求，本次融资具有合感性。

保荐机构广发证券以为北京pk10，本次刊行合乎有关法律王法条目，紫金矿业认购资金开头正当，订价公允，不存在毁伤公司及中小股东利益的情形。

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