北京时间26日晚间至27日凌晨交游时段，现货黄金、现货白银价钱一度出现大幅回调。

Wind数据显现，现货黄金26日内最高涉及5111好意思元/盎司，随后回落，盘中一度跌破5000好意思元/盎司，最终收报5008.35好意思元/盎司，较前一交游日高潮0.51%。现货白银26日内涨幅一度高达14%，最高涉及117好意思元/盎司，随后大幅回撤，最终收报约103.3好意思元/盎司，较前一交游日微涨不及1%。

收尾27日发稿前，现货黄金最高报5100.79好意思元/盎司，日涨1.81%；现货白银最高报113.482好意思元/盎司，日涨9.25%。

是什么原因导致黄金、白银在短期内“急涨又急跌”？中外洋汇投资盘考院盘考总监李钢对中新经纬暗示，一方面，群众地缘政事风险抓续外溢，疏导国际政事不细则性上升，使黄金当作终极避险钞票的属性被阶段性放大；另一方面，围绕好意思联储货币战略旅途的不细则性仍在，好意思元信用的中长久隐忧促使资金抓续向贵金属聚拢成就。对白银而言，在避险逻辑以外，还疏导了新动力、工业需求预期改善的放大效应，因此涨幅和波动昭着强于黄金。

“但需要扎眼的是，本轮高潮的节律昭着快于基本面消化速率。当国际黄金、国际白银价钱差异快速面对5100好意思元/盎司、110好意思元/盎司等历史极点区间后，阛阓中杠杆资金、趋势资金以及量化交游策略高度聚拢，一朝短期利多身分阶段性完毕，或好意思元指数、好意思债收益率出刻下刻性反弹，就容易触发聚拢赢利了结与要害化止损，从而形成‘急涨之后急跌’的高波动行情。这种波动更像是高位的情谊和仓位出清，而非趋势的根人性回转。”李钢说。

中国（香港）金融孳生品投资盘考院院长王红英对中新经纬暗示，近期贵金属价钱呈现高位悠扬行情，主要原因包括：一方面，好意思国政事不细则性等地缘政事风险上升，鼓舞避险资金抓续流入贵金属阛阓，撑抓价钱屡革命高；另一方面，在黄金冲突每盎司5000好意思元/盎司、白银冲突每盎司100好意思元/盎司的历史高点后，出现多半空头止损与多头赢利或平仓，导致黄金、白银价钱短期内急速冲高后出刻下刻性回调。

后续黄金、白银走势将怎么？

李钢指出，从中期视角看，黄金的核心高潮逻辑并未被结巴。群众货币体系碎屑化趋势、实际利率核心的下移，以及列国央行抓续的成就需求，仍组成金价的迫切撑抓。但短期需要愈加感性地看待行情——黄金涨势可能放缓，后续间接悠扬渐进高潮。

在李钢看来，白银的特征则愈加显着，其波动性自然高于黄金。在风险偏好回落或流动性边缘收紧时，银价回撤幅度经常更大，不摒除银价短期跌回100好意思元/盎司乃至90好意思元/盎司之下可能；但要是后续工业需求预期抓续改善，白银在诊治后仍可能在阶段性行情中从头跑赢黄金。

王红英觉得，从结构性身分看，地缘政事与经济风险抓续加重，鼓舞包括中国央行在内的多国央行抓续增抓黄金、减抓好意思债，这为贵金属价钱提供了长久撑抓，使其全体保管高潮趋势。此外，阛阓预期好意思国行将开启加快降息周期，也将进一步助推黄金、白银等贵金属价钱走强。

在当前价钱情况下，黄金和白银是否仍然具备投资价值？投资者需要扎眼哪些风险？

王红英指出，总体来看，影响贵金属的结构性利多身分依然存在，长久而言黄金仍是迫切的避险成就钞票。但从交游策略角度，由于当前阛阓积贮较多多头以及赢利盘，黄金价钱革命高后容易激勉赢利回吐，导致行情悠扬加重。因此提倡投资者给与逢低分批布局的策略，优先聘用黄金ETF或什物黄金等无杠杆或低杠杆居品，对期货、期权及场外孳生品等高杠杆投资器具则需保抓严慎。

李钢觉得，在当前价位水平下，贵金属还是昭着不相宜投契性追涨，而应当作钞票储备性投资。从策略上看，更应将黄金、白银视为钞票成就和风险对冲器具，而不是短期博弈的交游品种。具体而言，一是应给与分批、分价位参与的边幅，幸免一次性聚拢建仓；二是明确成就野心，以对冲宏不雅风险、平滑钞票波动为主，而非追求短期高收益；三是对白银尤其需要限制仓位比例，充分意志其高波动属性，在剧烈回撤中保抓饱胀的风险承受材干。投资者投资保抓感性、克制和结构化成就是重心。

文：李自曼